上周五受美豆产区炎热天气影响，外盘美豆小幅收涨，大豆7月合约收于每蒲式耳13.82美元，比前一交易日上涨6美分，涨幅为0.4%。美豆粕7月期合约跌1.5美元／短吨，收于409.3美元／短吨。美豆油7月期合约涨0.70美分／磅，收于50.12美分／磅。玉米市场交投最活跃的7月合约收于每蒲式耳5.785美元，与前一交易日持平。国内豆类继续维持弱势。周一美德法意香港均告休市。　

　　外围宏观面稍有缓和，欧洲央行拒绝采取更多措施应对欧债危机；希腊重新举行大选，但距离现在还有一段时间，而美国申请失业救济人数下滑，对盘面形成一定提振。至今，关于希腊退出欧元区的风险依然没有应对措施，欧元区各国已经在各自制定应急方案。　

　　西班牙银行评级遭标普下调，部分地区丧失融资能力转向央行求援。当天西班牙第四大银行的股票被停牌，整个欧元区的金融系统也非常脆弱。美国5月密歇根大学消费者信心指数终值为79.3，为2007年10月来新高。　

　　市场经济或将重燃投资热情　

　　25日国资委发布《关于国有企业改制重组中积极引入民间投资的指导意见》，证监会发布《关于落实<；国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见>；工作要点的通知》，26日银监会发布《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见》。　

　　有专家表示，落实“新36条”的配套实施细则密集出台，有利于提升相关产业的市场竞争力，说明当前我国越来越重视通过产业政策保持经济增长的稳定。特别是国企民资共设股权投资基金参与国企改制重组，这使得民间资本在寻找合作的发起银行时更加容易，变向聚集了国民资本的整合利用，或对市场经济重燃投资热情。　

　　5月23日，国务院总理温家宝在主持召开国务院常务会议时指出，当前经济下行压力加大，要根据形势加大预调微调力度，强调把稳增长放在更加重要的位置，并准备启动一批事关全局、带动性强的重大项目。“一季度经济同比8.1%的增速，已经是我们连续第5个季度的增长放缓；另一方面，按照环比折年率来讲，一季度环比去年四季度1.8%的增长率，折年率只有7.4%，已低于今年7.5%的既定目标。”　

　　日前召开的“中国循环经济论坛” ，《全国循环经济发展“十二五”规划》（下称《规划》）已经编写完毕，报国务院批准后上半年发布。据专家计算，在国家相关政策的支持下，“十二五”期间我国资源循环利用产业将迎来新的发展机遇，2015年我国循环经济相关产业产值有望达到1.5万亿元。　

　　我国5月上旬的外贸形势已经出现好转迹象，进出口总额达1097.7亿美元，同比增27.6%，其中出口增长27.3%，进口增长28%，顺差也有所扩大，一改此前四月个位数的增长。　

　　海关总署此前发布的4月份贸易数据也显示，出口同比增速降至4.9%，进口增速更大幅下滑至0.3%，进出口的减速大大超出市场预期。　

　　豆农产方面，中国商务部上调今年5月大豆进口预估至创纪录的722万吨，之前预估为563万吨。　

　　豆类价格稳步上扬　

　　美国中西部的艾奥瓦州、伊利诺伊州、印第安纳州和俄亥俄州东部和南部地区近期气温升高，再加上缺少降雨导致该地区表层土壤普遍干燥，不利于新种玉米和大豆作物的生长，从而对玉米和大豆价格构成支撑。本周末降雨将有益于中西部的西北部地区，而中西部中部和南部地区以及三角洲地带将延续干燥天气。本周末这些地区的气温或达到95至接近100华氏温度。这也将影响该地区未成熟作物的生长。　

　　目前哈尔滨地区豆粕价格3280元—3290元／吨，北安地区豆粕价格3240元—3260元／吨，嫩江地区豆粕价格3203元—3260元／吨，绥化地区豆粕价格3250元—3260元／吨，佳木斯地区豆粕价格3250元—3260元／吨，集贤地区豆粕价格3240元—3250元／吨，密山地区豆粕价格3230元—3240元／吨，宝泉岭地区豆粕出厂价格3250元—3260元／吨。各地报价上库存与合同比差异较大。　

　　5月28日大连地区油厂43%，46%蛋白豆粕报价及库存和开机状况统计：大连九三43豆粕报3240元／吨，46豆粕报3410元／吨，开机，库存1.1万吨，合同1.5万吨。铁岭九三43豆粕报3240元／吨，46豆粕3410元／吨，开机，库存1万吨，合同1.4万吨。大连日清43豆粕3240元／吨，46豆粕3410元／吨，开机，库存8000吨，合同1.5万吨。中纺连王46豆粕3380元／吨，开机，库存6000吨，合同7000吨。大连吉王43豆粕3220元／吨，开机，库存7500吨，合同7500吨。库存与合同相比最大的相差8000与15000吨，相差近一倍的数据显示，粕类需求明显旺盛。　

　　豆粕库存显现缩小 支撑价格进一步看涨　

　　豆粕受市场小幅反弹影响，主力m1301合约开盘于3118元／吨，最高价为3143元／吨，最低下探3104元／吨，尾盘收于3137元／吨，较前一交易结算价上涨33元／吨。交易量降至145.1万张，持仓量小幅增加10922张至96.8万张。远月m1305合约涨势强劲，开盘2975元／吨，是高上冲3000整数关口，尾盘收涨40个点，全天增仓上行，持仓至18.4万手。　

　　开春来在压榨利润一直负数的基本面下，油脂大举进口，大豆价格持续底迷，在下游需求提震下，豆粕库存显现缩小，支撑价格进一步看涨。短期内以谨慎看多为主，操作上宜轻仓逐步介入。