布瑞克环球（北京）农业咨询有限公司研究部发布关于国内大宗农产品供求平衡研究结论。　

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　　白糖：配额外进口食糖窗口隐现 

　　4月，南方产区气温回升，水汽条件良好，当地蔗农表示出苗整齐、4月份一度出现旱情影响甘蔗生长，但5月初各蔗区均出现明显降雨，加上进入五月份后广东、广西强对流天气增多，再次出现旱情可能较小，预计后期甘蔗生长将加快，加上各糖协表示新年度糖料作物种植面积均有所增加，本月，上调2012/13榨季我国食糖产量至1280万吨。 

　　进出口方面：2011/12榨季截止3月份，我国共进口食糖175万吨，同比增加271％。当前全球食糖供应过剩，从供求和形态上判断，外糖跌破20美分/磅是大概率事件，按照目前的升贴水，20美分/磅对应的配额内进口成本泰国5144元/吨，巴西5312元/吨，配额外进口成本泰国6557元/吨，巴西6777元/吨，一旦配额外进口出现利润空间，必将有大量进口糖涌入国内。本月，上调2011/12榨季我国食糖进口量30万吨至290万吨。 

　　出口方面：2011/12榨季截止3月，我国累计出口食糖2.3万吨，下调食糖出口量至5万吨。 

　　2012/13榨季，维持进口量250万吨的预估，出口量下调至5万吨。 

　　消费方面：根据统计局发布的数据测算，11/12榨季，我国甜味剂总的需求规模在1537万吨，较上月减少4万吨。替代品方面，果葡糖浆在价格和使用功效上都表现出一定的优势，扩产扩能迅速。昆明糖会上发改委估测走私糖入关数量不到50万吨，本次调整预计这两部分挤占食糖270万吨的消费空间。2011/12榨季食糖消费1267万吨。 

　　2012/13年度，随着果葡糖浆产能的扩张，其在饮料、罐头、果圃等消费行业的应用将进一步增加，本月，上调其替代数量20万吨至320万吨，食糖消费数量下调至1324万吨。 

　　库存方面：经过调整，2011/12榨季我国食糖期末库存384.1万吨，库存消费比30％。2012/13榨季，我国食糖期末库存585.1万吨，库存消费比44％。 

　　棉花：11/12年棉花进口规模或破400万吨 

　　进口方面：2011/12年度截止3月份，我国共进口棉花324万吨，同比增加86％，其中143万吨来自于印度，58万吨来自于美国，33万吨来自于澳大利亚。当前在保税区的棉花数量在80-100万吨之间，我国棉花收储吸纳了313万吨的棉花，国内可流通棉花数量较少，进口需求旺盛，上调 2011/12年度我国棉花的进口数量50万吨至430万吨，约占全球贸易量50％。维持上月2012/13年度我国棉花进口量240万吨的预估。 

　　消费方面：2011/12年度截止3月份，我国纱产量累计同比增长11.75％，棉布产量同比增长16.24％。从纺纱配棉比来看，我国棉纱用棉的比例与发达国家相比偏高，未来将会逐渐降低。另一方面，由于我国棉纱进口没有配额限制，国内服装级家纺企业大多使用进口棉纱，印纱和巴纱等东南亚国家纱布由于成本优势，进口优势明显。本月，下调2011/12年度棉花消费量30万吨至870万吨。 

　　暂维持2012/13年度我国棉花消费量920万吨的预估。 

　　库存方面：综上， 2011/12年度我国棉花期末库存上升至405.9万吨，库存消费比回升至47％。经过调整，2012/13年度我国棉花期末库存367.6万吨，库存消费比40％。 

　　生猪：养殖新增玉米需求约200万吨 

　　补栏仔猪：4月份广东及广西出现局部的腹泻和“五号病”但死亡率较低，加上4月预估已经充分考虑该因素，因此本期不调整1-2季度补栏仔猪数量，但因长时间的价格下跌，生猪养殖出现局部亏损，目前淘汰率增加，本期下调3季度补栏仔猪40万头至19330万头，四季度下调79万头至19118万头。 

　　出栏总量：1-2生猪季度出栏数量维持原有判断，因其影响存栏情况并未出现明显变化，但下调3季度10万头至18463万头，下调4季度40万头至19181万头。全年出栏量为73892万头，较4月预期减少50万头，较去年同期增加1322万头，增幅为1.82％. 

　　期末生猪存栏：预计2012年末生猪存栏数量为47466万头，较4月预期减少70万头，较去年末增加132万头。1季度预估出栏数量为45551万头，较农业部公布的3月末国内生猪存栏46167万头相差616万头。 

　　出栏/存栏比：本期出栏/存栏比分别为，1季度40.4％，2季度38.2％，3季度38.8％，4季度40.4％，各季度出栏/存栏比与上期无明显变化，变化幅度均在0.1％以内。 

　　仔猪供应/出栏比：本期出栏/存栏比分别为，1季度90％，2季度106％，3季度105％，4季度100％，各季度出栏/存栏比与上期无明显变化，变化幅度均在0.2％以内。 

　　综述：2012年全年生猪出栏量预期为73892万头，较4月预期减少50万头，较去年同期增加1322万头，增幅为1.82％，年度生猪出栏量新增1300万头，新增玉米需求在200万吨附近，豆粕65万吨。周期性表现在1季度需求旺盛，2季度有所减少，3-4季度维持旺盛需求。夏季为水产饲料需求旺季，预计2季度水产需求将拉动国内粕类需求，但对玉米影响拉动影响较小。另外国家已出台生猪政策，猪价企稳，有利于蛋、禽类补栏，蛋禽类补栏周期时间较短，预计国内本年度饲料需求将在7-9月份达到高峰期。 

　　大豆：新年度预期大幅减产 

　　产量：东北地区虽然去年秋冬季降水明显偏少，但入春以来大部出现10毫米以上降水，部分地区降水量达到25～50毫米，有效补充了土壤墒情。目前仅局部地区土壤墒情偏差，不利春播。3月至4月上旬，东北大部气温偏低，土壤化冻缓慢，对春耕整地不利；4月中旬起，东北地区气温迅速回升，地温回升和土壤解冻速度加快，利于水稻育苗和玉米、大豆整地备播。维持月中判断不变，12/13年度大豆产量展望为1100万吨，同比减少300万吨。 

　　进出口：3月份，我国进口大豆483万吨，同比增长37.6％。11/12年度前6个月累计进口2820万吨，同比增长10.2％。与2月份相比，进口明显转好。同时，据商务部预计，4月份大豆进口预报到港563万吨，较去年同期大幅增长。本次维持月中判断，11/12年度大豆进口量5600万吨不变。 

　　消费：4月中旬以来，进口大豆压榨利润略有下降，目前在300-400元/吨左右，压榨利润尚无明显的下降趋势。暂维持月中判断，11/12年度大豆入榨量仍为5950万吨不变。12/13年度大豆入榨量展望仍为6000万吨。 

　　库存及消费比：11/12年度大豆期末库存的预期为1045.7万吨，库存消费比预期为14.5％。12/13年度期末库存展望为726.7万吨，库存消费比展望为9.9％。 

　　豆油：压榨利润回暖，入榨量预期近6000万吨 

　　产量：4月中旬以来，进口大豆压榨利润在300-400元/吨左右，暂维持月中判断，大豆入榨量5950万吨，豆油产量1100.8万吨的预期不变。12/13年度入榨量展望6000万吨，豆油产量展望为1114万吨不变。 

　　进出口方面，3月份我国进口豆油4.6万吨，11/12年度前6个月累计进口60.4万吨，同比下降15.5％。同时，据商务部预计，4月份豆油进口预报到港7万吨。暂维持11/12年度进口140万吨，出口2.5万吨的预期不变。 

　　消费方面，维持11/12年度豆油消费预期1250万吨不变。维持12/13年度消费规模展望为1300万吨不变。预计11/12年度豆油期末库存为174万吨，库存消费比为13.90％。12/13年度期末库存展望为130.5万吨，库存消费比展望为10.02％。 

来源：金融界网站