经有关部门研究决定，本轮储备棉投放工作将于2013年7月31日结束，为更好地满足纺织企业用棉需要，决定适当投放部分2011年度进口棉和2012年度临时收储的棉花，同时允许内地纺织企业购买在新疆地区投放的储备棉 。

　　最新公布的研究数据显示，2005—2011年阶段，越南纺织服装出口增幅达32%，为全球最高，中国为15%，印度10%，土耳其、马来西亚和泰国为7%。

　　据农业部农情调度，截至4月16日，全国已播农作物22.5%，进度同比快0.7个百分点。其中，棉花已播19.4%，快4.8个百分点。

　　二、基本面分析

　　（一）、棉花现货价格微幅回调，销售相对旺季支撑棉价

　　国内棉花现货价格本周出现了松动，中国棉花价格指数328级本周连续5天下跌，累积下跌16元/吨，截止周五指数报19371元/吨。尽管下降幅度不大，但这一数据反映出来的意义值得我们的关注。

　　国家即将抛售2012/13年度储备棉，市场高等级棉供应将逐渐宽松，纺企采购以储备棉为主，皮棉现货价格受到一定程度打压。棉花现货市场目前的销售情况并不理想，企业购买意愿处于历史底部，在这样的大环境下，棉花现货指数价格却持续上涨，市场上形成了有价无市的情形。本周指数价格的连续下跌，加上周五郑棉期货价格的大幅下挫，我们认为棉花市场的价格向市场本质回归的窗口逐渐打开了。

　　（二）、纱线价格较上周持平，销售情况不太理想

　　据了解，上周印度国内棉花期货上涨，纱线出口商试图提高棉纱出口价格。不过，最近几周印度纱线出口需求下降，中国的到岸价格已连续数周持续走低，印度国内的纱线价格上涨相对容易。

　　具体来看，目前印度梭织纱价格上涨较针织纱困难，原因是卖方有意清空库存。另外，混纺纱和粘胶纱线的价格保持稳定。据悉，印度服装出口促进会已要求政府限制棉纱出口，只允许出口60支以上的纱线，并免税进口棉纱。

　　受此影响，本周纱线市场价格较上周基本持平偏涨。精梳40s报价31000-31500元/吨左右，精梳32s报价29500元/吨左右；普梳高配40s报价28500元/吨左右，普梳高配32s报价25800-26000元/吨左右；普梳40s报价28500元/吨左右。

　　（三）、3月棉花进口反弹

　　2013年3月我国棉花进口数量大幅反弹，平均价格则保持稳中略涨。据海关统计，3月我国进口棉花52.88万吨，较上月增加15万吨，增幅39.6%；同比下降15.4%； 平均进口价格1882美元/吨，较2月上涨4美元，同比下跌19.2%.

　　2012年度前7个月累计进口273.6万吨，同比减少15.6%；2013年第一季度累计进口136.5万吨，同比减少12.9%。

　　三、技术分析

　　上图是郑棉1309合约、美棉花连的日线走势图。美棉弱于郑棉，已从高位回落至前期密集成交区上沿附近，郑棉受国内政策影响，一直维持盘整走势，均线逐渐粘合，周五收出大阴线，跌破前期密集成交区，下方窗口似有打开迹象，从技术图形看，棉价还有下跌空间，下一支撑为在19600附近。

　　四、市场观点及投资建议

　　综合上述的分析，进口棉大量挤占国内棉花市场，使得国内棉花的销售举步维艰，失去了收储政策的支撑，棉花价格下滑将是大概率事件，周五棉价的大跌应该是一个开始，而不是结束。因此前期我们提示的空单可以继续持有，第一目标位19600点位附近。