1、美国农业部预计2013/14年度预计全球棉花产量2550.9万吨，较5月数据减少14.3万吨，消费2398.8万吨，较5月数据减少5.5万吨，全球棉花期末库存调减了5.5万吨，为2013.7万吨，这比2012/13年度增加164.5万吨。全球期末库存消费比将达到83.95%，高于2012/13年度的78.57%。

　　2、近年来，我国纺织企业“走出去”的实例不断增多。目前，纺织对外投资的行业涵盖棉纺、针织、毛纺、化纤、服装、家纺、纺织机械等多个行业。投资地点包括越南、柬埔寨、孟加拉国等东南亚发展中国家以及美国、英国、德国、澳大利亚、加拿大、日本等发达国家，投资内容包括加工基地、原料基地、市场渠道、高端品牌与技术等，行业对外投资明显具有多领域、多地区、多形式推进特点。

　　3、抛储日评：7月3日储备棉投放数量为305261.8056吨，实际成交56939.1336吨，加权成交价18911元/吨，较上一交易日升184元/吨；折328级成交价19190元/吨(公重)，较前一交易日升18元/吨，比当日CC Index 328价格低95元/吨。截止7月3日，累计上市总量9552996.291吨，累计成交总量2654307.974吨，总成交比例27.79%。其中进口棉累计成交495398.2334吨，5月6号至今累计成交2011年度进口棉383523.0208吨。

　　4、现货信息：中国棉花价格指数328级19285元/吨，跌5元；527级报16938元/吨，跌1元/吨；229级报20057元/吨，跌1元；429级报18712元/吨，跌5元/吨。

　　【行情评述】

　　1、昨日，郑棉主力合约1401偏强震荡，开于19975元/吨，最高20030元/吨，最低19950元/吨，报收于19995元/吨，较上一交易日结算价上涨20元/吨，成交量1.96万手。

　　2、中国棉花政策仍是影响国际棉价的主要因素。只要中国继续以高于国际市场的价格收储棉花，全球棉花市场就会保持相对稳定。考虑到收储给市场带来的扭曲，中国政府正在着手制定更为合理的棉花政策，包括对棉农实行直补。

　　3、这意味着长期来看政策调整面临变数，国内现货、期货价格依靠国储从而“高高在上”的格局可能会被打破。但是，近期中国棉花协会再次明确表示，新年度收储政策不会变化，因此，短期内，价格或将延续偏强震荡。

　　【操作策略】

　　操作上，建议1401合约空单持有，由于下跌空间有限，目标位19800元/吨。