外盘方面，继前一日的大跌之后，12日ICE期棉震荡调整，近期10月合约收于85.13美分/磅，跌5点；主力12月合约结算价85.08美分/磅，涨34点。截至11日登记库存593779包，减12443包。分析人士认为，目前技术图形对棉价走势不利，未来有可能试探83.02美分。

　　现货方面，中国棉花价格指数328级为19265元/吨，降低1元/吨。今日棉花库存仓单数量为196张，增4张，其中有效预报为37张。抛储方面，7月12日，出库销售储备棉19564吨，累计286.6万吨，当日无2011年度进口棉成交，成交比例8.13%。较上一交易日上升5.03%，企业竞拍热情不高，品级升0.19至3.09，平均价格为18993元/吨，较上一交易日高89元/吨，折328级成交价为19022元/吨，比当日CC Index328价格低244元/吨，最高成交价19690元/吨，最低成交价18280元/吨。今日计划投放217639吨，2011年度进口棉29305吨。7月11日，粘短价格涨20元/吨，涤短价格涨50元/吨，C32S棉纱价格降5元/吨

　　消息面，河北省多数棉区遭遇较强降雨，给正在生长关键期的棉花带来诸多不利。主要有棉田积水，土壤极易板结和肥力流失，棉花枝叶疯长，加上通风不畅，极易使底部的蕾花脱落，使伏前桃发黑霉烂，另外降雨会造成棉农无法进田作业，可能会造成棉铃虫、盲蝽蟓等虫害的集中发生，而且容易诱发棉花黄、枯萎病，并且棉花授粉遇阻，结铃时间将有所推迟。山东临清地区或大或小的降雨不断，阴雨天气的持续使得棉株受害程度进一步加重。目前正是当地棉株蕾花盛开的时节，但开花数量较少，比去年同期减少了50%左右，已经开放的蕾花也因阴雨天气未能授粉，造成这部分花蕾无法成铃，预计今年产量将比去年下降5%左右。阴雨、潮湿的环境让害虫蜗牛更加活跃起来，对棉株正常生长造成了较大的伤害。

　　操作建议：今日公布的中国二季度GDP数据显示经济增长持续放缓，令市场对未来出台托底刺激政策的预期升温。同时，美联储官员谈话暴露QE退场策略观点落差，市场基本面将接受考验，关注周三公布的美联储褐皮书报告。郑棉仍处于偏弱震荡格局，建议投资者19800点上方空单入场，20000附近止损。