国内现货市场综述：

　　本周一批发市场行情呈震荡整理走势，广西主产区现货报价持稳，中间商反映销量清淡。南宁报价6450元/吨，回落10元，柳州报价6350元/吨，回落20元。云糖市场厂商报价暂维持上周五价格，糖企昆明报价6280-6300元/吨。全国各销区现货糖价多数持稳，其中华南的广州6400-6480元/吨，湛江6400-6480元/吨；华东的上海新糖6700元/吨， 杭州6680-6860元/吨，回落50元；华中的长沙6600元吨，郑州6520元/吨；华北的北京白砂糖6700元/吨，乌鲁木齐下跌50元，报6550-6600元/吨。（） 

　　外盘综述：

　　综合外电报道，受投机商进行空头回补的推动，本周一ICE糖市原糖期货价格继续大幅上涨，与此同时，伦敦糖市白糖期货价格也强劲上扬。1207期约糖价上涨49个点(+2.5%)，收于20.47美分/磅，一举突破了20美分/磅的心理位，6月中日糖价曾下滑至2010年8月份以来18.86美分/磅的最低点；1210期约糖价上涨21个点(+1.1%)，收于20.15美分/磅。

　　新湖点评：

　　受上周末外盘上扬带动，本周一郑糖1301合约大幅高开54点，随后维持大幅震荡行情，截止收盘1301合约报收于5863点，较上一交易日上涨67点，成交放量13554手，至176万手，同时全天增仓7194手至59.5万手。1-5合约价差缩小至-38点。

　　国际糖市的目光渐渐转向巴西，5月单月巴西出口176万吨，同比增加14.2万吨，而本榨季总量却依然低于上榨季同期，说明前期巴西出口情况并不理想，近期渐渐有所好转。一方面俄罗斯因增产而减少进口，4-5月俄罗斯共减少进口66万吨，另一方面泰国本榨季继续增产夺取了一部分巴西在亚洲的出口市场，泰国高等级原糖升水受需求提振已经上涨至2美分/磅。前期国际糖价一直受到宏观环境恶劣以及美元兑雷亚尔持续升值的拖累持续下滑，且糖市本身基本面也较为宽松，西班牙受1250亿美元援助后市场悲观情绪再度缓和，同时供给方逐渐由大量增产的亚洲转向增减产预期不明朗的巴西，也给原糖期价带来一定提振。尽管Kingsman新发布的预估数据显示12/13全球将过剩930万吨，远高于前期预测的570万吨，同时11/12年度过剩量由970万吨提升到1020万吨，巴西中南部地区近期天气过于潮湿影响了开榨进度以及港口运输，随着消费旺季到来，港口截止6月8日已经堆积了220万吨食糖等待运输，达到去年6月1日水平。国内方面，广西主产区现货报价继续小幅下调，但仍处于6350-6450之间，远高于当前郑糖1209合约和1301合约期价，对近月合约的提振效用仍在。进口折白糖成本在国际糖价有所回暖之后回到5400元/吨附近，内外价差依旧较大，等待价差回归500以内，外盘上涨或显现对郑糖的拉动作用。不过边境严打走私的举措限制了一部分走私糖的流入，笔者估算，本榨季剩余的4个月走私糖数量将较前期有所回落，预计走私加精炼可能由前期30万吨/月以上降至20万吨/月以下，不过工业库存同比增加超过90万吨，对于后市糖价来说依然存在较大压力，在目前的消费状况下，即使考虑后期收储50万吨工业库存全部销售完毕也存在较大难度，而国储库存据估算已经接近300万吨高位，难以无限量持续收储。总体来看，近期糖市或呈现内弱外强格局，买外抛内的正向套利或仍有可为。预计短期郑糖市场仍将震荡筑底，不过接近笔者估算的本榨季成本5750元/吨附近之后，下跌动力已显不足，中期旺季支撑仍可能出现反弹机会。

　　从盘面看，郑糖1301合约期价大幅震荡，显示出多空双方在5800点附近依旧分歧严重，盘中受到5800点的整数支撑，收盘再度收于5日均线之上。近期郑糖市场持续大幅震荡，有一定的筑底迹象。