我国豆油商业库存接近100万吨，预计随着大豆到港量的增加，豆油库存将大幅上升，二季度油脂处于消费淡季，豆油库存压力难以缓解，6月份国内进口大豆到港量上升，豆油商业库存预期上升，豆油将拖累棕榈油走势。

　　根据马来西亚棕榈油局发布的数据显示，5月份马来西亚棕榈油库存比上月下降5.12%，为182万吨，这一数据符合市场预期的176万吨~184万吨。马来西亚棕榈油月度库存持续下跌，显示马来西亚库存压力减少，支撑马盘棕榈油强于国内棕榈油走势，但南美大豆丰产奠定整个油脂市场的供需宽裕格局。

　　近期随着气温逐步回暖，国内棕榈油需求出现复苏迹象，进口严重亏损导致厂家挺价心态显现，最近一个月棕榈油现货价格上涨500-600元，进口倒挂程度下降到400元左右，预计5、6月份国内棕榈油到港量可能缩小到40万吨-50万吨，略微低于正常月份水平，库存将出现一定程度的下滑。截止到6月14日，国内主要港口地区棕榈油库存总量为142万吨，较上周下降6万吨。由于我国棕榈油高库存需要较长时间才能消化，6、7月份棕榈油仍然处于去库存化阶段。

　　6、7月份南美大豆到港压力对国内形成巨大的供应冲击，美豆面临南美大豆的竞争压力，同时美豆也存在炒作天气和单产的机会，但6月份总体天气还不足以支撑国内豆类油脂市场出现趋势性上涨行情。

　　马来西亚棕榈油库存数据下滑，提振国内棕榈油价格，随着进口减少和消费增加，国内棕榈油港口库存预计下滑，预计国内棕榈油价格走势将相对强势，但豆类油脂市场供需面总体不支持棕榈油大幅上涨。建议6月份棕榈油市场采取逢低买进策略，盈利200-400元即可止盈，也可关注买棕榈油抛豆油的套利机会。