和讯网：人们往往谈通胀而色变，通货膨胀真是投资的大敌吗？

　　富国基金宋小龙：并非如此。事实上，在温和通胀，尤其是经济上升起的温和通胀期，往往意味着投资良机。

　　历史数据表明,股票收益与通货膨胀在一定程度上存在正相关。2006年下半年至2007年CPI显著上涨过程中，上证指数表现亦有较好表现，股值从不到2000点攀升至6000点。

　　随着通货膨胀和经济周期的变化，A股市场还呈现了显著的行业轮动特征。在经济刚复苏，通胀预期有所抬头的时候，有色、煤炭等资源类股票值得关注，比如2009年一季度，这类行业表现抢眼。到了经济逐步走向繁荣，通货膨胀却处于温和期，各个行业都有较好表现，金融、地产更为明显。在恶性通胀期，投资机会就会减少，需要选择一些跟CPI关系的不大的行业，比如科技创新、医药类行业。

　　和讯网：当前，市场对通胀预期强烈，富国基金如何看待2010年的通胀形势？

　　富国基金宋小龙：数据显示，2009年11月居民消费价格指数(CPI)已经转负为正，同比上涨了0.6% 。随即09年12月CPI同比上涨1.9%，2010年2月CPI同比上涨2.7%.

　　我们认为，从成本、需求、货币、通胀预期四个方面考虑，2010年或呈温和通胀态势。与此同时，国内经济仍处上升周期，投资人有必要通过积极的投资理财，来实现个人财富的保值增值。

　　和讯网：您如何看待2010年的投资市场，目前似乎存在很多分歧？

　　富国基金宋小龙：当前A股市场，更多来源于“货币派”和“基本面派”之间的博弈。从“货币派”来看，认为流动性增长是市场上涨的核心动力。“基本面派”则把宏观经济趋势向好，上市公司业绩的不断增长作为股票市场上涨的核心推动力。

　　作为一个坚定的基本面投资者，富国基金相信，未来市场上行的基础是继续向好的经济趋势，能够打消投资者对于政策的退出、企业盈利增速不达预期的担忧。

　　展望二季度A股市场，经济复苏和政策退出之间博弈的局面继续，市场仍处于动态评估两股力量之间对比的过程中，进而难以呈现单边趋势。未来市场上行的基础是随着政策面的逐步明朗和清晰，继续向好的经济基本面趋势，能够打消投资者对于经济增速由于受政策的干扰而下滑、企业盈利增速不达预期的担忧。