行情回顾。上周农林牧渔(申万)上涨6.06%，强于沪深300和整体大盘0.97和2.14个百分点，位于申万23个行业第8位。子行业方面，畜牧养殖、海洋捕捞、粮油加工、饲料和水产养殖涨幅都在7%以上，分别为7.79%、7.71%、7.28%、7.17%和7.14%。　

　　价格跟踪。仔猪周下跌2.57%至28.82元/公斤，生猪和猪肉分别上涨0.2% 和1.7%，自繁自养头均盈利回升;活鸡价下跌2.89%;活鸭基本持平; 牛肉上涨2.47%、羊肉上涨0.56%;海参价格上涨12%、鲍鱼价格上涨28.57%约40元，对虾持平。国际玉米涨0.94%、国内跌0.42%;国际小麦跌0.32%，国内涨1.09%;国外稻谷跌2.23%，国内涨0.24%;国际大豆跌1.46%、国内涨0.75%;国际棉花跌1.04%、国内涨0.6%;国际白糖跌1.68%，国内跌0.52%。 

　　投资策略：上周受市场整体上涨带动农业板块涨幅较大，生猪价格上周略有上涨，我们预计这种节假日上涨还能持续几周但整体价格下行趋势难以改变。随着生猪价格持续低迷和原料成本上涨，饲料企业压力逐渐增大， 市场对饲料企业增速下滑的担忧也渐渐显现，从我们近期调研的饲料企业看，饲料公司近期均通过提价转移了部分成本压力，但预计下半年原料难以下降，整体盈利压力犹存。美国干旱目前尚无好转，农业板块中除种业外难有获益行业，我们预计随着旱情延续及国内粘虫致玉米受灾影响，市场对农业的关注将逐步从大养殖转向种植业，建议关注隆平高科。自下而下，从公司变革和行业变化角度我们同时还推荐大湖股份和千足珍珠：大湖股份剥离非主业未来将集中力量在水产和白酒，其中大湖鱼营销推进顺利，特别是长沙和北京地区收入将有较快增长;德山酒业开拓集中在常德外地区，以团购和酒店为主的模式将促进区外市场倍数增长，而常德本地则以区县深度开发为主。千足珍珠经过三年战略库存，目前优质珍珠数量占国内绝对优势，同时近几年珍珠产量下降且在养殖面积没有回升的前提下短期产量也难以提高，珍珠行业处于被低估阶段，未来具有涨价预期， 同时公司电子交易平台的建立将成为优质珍珠价格上涨的催化剂。

来源：东兴证券