【行情评述】郑棉6月18日表现较为强势，毫不顾忌隔夜美盘大跌的氛围，走出小幅上扬的行情，至收盘郑棉1309跌60点收报20280点，持仓减1088手至37992手，成交3450手。尽管幅度较小，但一根阳线显出与美棉的不同。

　　【市场资讯】6月17日，进口棉中国主港报价涨跌不一，即期装运的高等级美棉、巴西棉、澳棉报价小幅上涨，而西非棉、印度棉和中亚棉则小幅下跌。年度后期高等级美棉、澳棉的供应弥足珍贵，价格走势较为坚挺，而其他品种因质量欠佳和供应量稍多价格略显弱势。经过上周的大涨之后，近日市场成交已大为减少，外盘价格上攻乏力。有关新年度供需的议论暂告一段落之后，市场将进入相对平静的时期。

　　据美国农业部6月17日发布的棉花苗情报告，截止6月16日，美棉播种比例达到95%，较2012年低3个百分点，比近5年平均值低2个百分点。现蕾率达到10%，比2012年低16个百分点，较近五年平均值低9个百分点。苗情基本稳定，但差于2012年，优、良、中、可、差的比例分别为8%、34%、39%、13%和6%，而2012年则为10%、43%、32%、9%和6%。

　　【操作建议】美棉继续大幅下挫，郑棉却小幅收阳，两个市场的差异逐渐显现。我们分析认为，由于美棉前期受美农数据利好提振，涨幅较大，因此数据效应过后，面对依旧低迷的基本面，回落幅度也同样相应偏大。而国内期棉市场受数据影响较小，利好刺激中也一直未能上破阻力位，加上6月17日盘中较大幅度的下跌，风险得以释放，故6月18日走势也就较为平稳。基于上述的分析，我们依旧对未来一周的期棉市场予以震荡偏弱的判断，操作上关注1309合约20400、1401合约20200点位的阻力，在此附近继续试空，突破止损，第一目标位20000附近。