基本面分析：现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex328)19297元/吨，涨4元，527级棉到厂均价16929元/吨，涨3元。由于市面上籽棉资源较为有限，企业收购量不大，多的一天收购5万斤左右，少的几千斤，部分企业表示打算过了正月十五再进行收购。棉副方面，各产品均有所上涨，棉粕涨幅较大。下游方面，全棉纱价格保持，需求量缓慢增加。消息方面，2012年越南的棉织物产量为265.6百万平方米，同比增长34.69%，涤纶及人造纤维织物产量为941百万平方米，同比减少了8.35%，成人服装产量为19.17亿件，同比增加10.54%。预计一月份棉织物产量为22.1百万平方米，涤纶及人造纤维织物产量为81.8百万平方米，成人服装产量1.85亿件。截止到2013年2月21日，2012棉花年度全国共有1797家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到30184886包，6834307吨。

　　后市展望：美棉销售情况良好，粮棉比居高不下，美国2013年植棉面积大幅下降导致减产基本成为定局，基金看涨立场并没有改变，短暂的回调暂不改变美棉涨势。但国内“政府相关部门将从3月起抛储部分新棉”的消息在市场上不胫而走，同时市场预计将本批抛售的储备棉将获准进入流通市场，可用于期货、撮合市场交割，若储备棉能用于期货交割，将解除郑棉的逼仓压力，压制棉花期价回归。如果多头无法找到新的看涨理由，中长期弱势仍无法改变。操作上，CF1309仍在20000元/吨以下运行，关注2万关口的运行情况，若CF1309持续在2万以下运行空单可逢高介入，否则离场观望；关注目前远期CF1401的前高压力，20000元/吨以上可以逐步分批增持空单中长期持有。